金價前景：美聯儲淡化通脹風險，美元持穩黃金反彈

2021-05-06 11:11:15

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摘要

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周四（5月6日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1785附近。周三（5月5日）金價觸底反彈，收漲0.44%，在政府推出史無前例的支出措施以支持經濟從新冠疫情中復蘇之際，美聯儲官員繼續淡化通貨膨脹率上升的風險。

債券收益率的下滑以及SPDR黃金持倉增加都對金價上漲提供支撐。不過，周三經濟數據的強勁及美股創歷史記錄限制了金價的上漲空間，市場上對美聯儲提前加息的聲音也持續不斷。美國財政部長Janet Yellen珍妮特·耶倫在發表帶有鷹派偏見的評論後澄清說，她並沒有試圖預測加息以控制通脹壓力。市場或許對她早些時候的言論反應過度，突顯出在市場擔心美聯儲縮減刺激計劃之際，風險資產的脆弱性。

最近基本金屬、能源和農產品價格的上漲導致通脹預期上升，這可能會提高黃金作為通脹對沖工具的吸引力。價格增長加快的跡象已經拉低了本周的實際收益率。10年期通貨膨脹指數證券的利率從上周五的-0.78%下跌6個基點至-0.84%。由於持有無息金屬的機會成本下降，較低的實際收益率可能對金價起到積極的催化劑作用。

盡管最近強勁的美國經濟數據表明經濟復蘇強於預期，但前景仍然被襲擊世界許多其他地區的第三波疫情所籠罩。這可能導致海外需求減弱，經濟重新開放的延遲和供應鏈的中斷。在這種背景下，美聯儲可能會繼續采取寬松的貨幣政策，直到實現其長期通脹和就業目標。美聯儲的鴿派立場得到了美聯儲主席Jerome Powell和紐約聯儲主席John Williams的支持，他們都表示考慮收緊政策還很遠。

倘若黃金成功收於1800一線上方，那麽後續金價很有可能以強勁的動能升向1850關口附近，若突破則進一步關註區間1831-45附近，若有效突破這一區間則意味著黃金價格重返2021年3月低點以來的上行趨勢線，這將有望進一步鞏固黃金看漲動能。倘若未能突破這一重要的阻力，那麽黃金價格很可能再次轉向下行，下方重要的潛在支撐關註區間1765-55附近。但由於明天將面臨美國重大事件風險，焦點將轉移到一個為期數周的範圍，金價近期的漲勢可能很脆弱。

展望未來，美國ADP私營部門就業報告將與稍晚數位美聯儲官員的講話都將受到市場的密切關註。周四的英國央行的利率決議和周五美國非農就業報告也將受到黃金交易員的關註，以尋找有關通貨膨脹和美元走勢的指引。高於預期的就業人數可能會推高收益率和美元，或令貴金屬價格承壓。如果數據令人失望，則可能出現相反的情況。

日內重點關註初請數據，目前預期53.8萬，前值55.3萬，數據或利空黃金，挑戰者企業裁員數據也可適當關註。從財經日歷中了解更多信息。

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