2021-03-18 10:08:45
上週美國國債的空頭飆升至創紀錄的水準。交易員開始轉向了日元。以下我們看看各大投行分析師的看法。
從倫敦到東京的分析師表示,避險貨幣的下跌可能才剛剛開始,隨著美國國債收益率的上升和全球經濟增長的改善,貿易商受到鼓勵,將日元兌美元匯率推低至110美元。對沖基金加大了對該貨幣的看跌押注,使其達到一年來的最高水準。
瑞穗證券(Mizuho Securities Co.)駐東京的首席外匯策略師山本雅史(Masafumi Yamamoto)說:“美國收益率仍有更大的上升空間,因此美元兌日元最早可能在3月底達到110。” “資產管理者在日元頭寸方面落後於對沖基金,他們的長期日元頭寸有釋放的餘地。”
週一,日元兌美元匯率連續第四天走軟,跌至週五創下的九個月低點。今年以來,該貨幣對所有G10的貨幣均下跌,但避險貨幣孿生瑞士法郎除外。上次日元匯率在2020年3月跌破110,當時大流行引起的市場混亂刺激了對美元的需求。
根據商品期貨交易委員會(CFTC)的數據,在截至3月2日的一周中,槓桿基金將日本貨幣的淨空頭頭寸從一周前的789個增加至12,129個。相比之下,資產管理公司在截至3月3日的一周中持有日元的淨多頭頭寸為60,162張合約,儘管較1月初的103,196張有所下降。
野村國際(Nomura International Plc。)的外匯策略師約旦·羅賈斯特(Jordan Rochester)說:“歷史性的日元多頭頭寸現在正在減少,”他將調整規模與2013年的潰敗進行了比較,隨後安倍晉三首相承諾代表“無限的貨幣寬鬆”。
羅賈斯特說:“我希望大多數人會在這裡看到長期美元/日元和美元/瑞郎的中期走勢,因為貿易流量和美國收益率都不利於它們。”
在週五美國10年期國債收益率攀升至2020年2月以來的最高水準1.62%之後,本週日元的跌勢可能會加速。週一,美元兌日圓的收益率上漲了兩個基點,至1.59%。
倫敦興業銀行(Societe Generale)駐倫敦的首席外匯策略師基特·傑克斯(Kit Juckes)在一份報告中寫道:“日元與瑞士法郎一道,在受收益率推動的複蘇中首當其衝。”他說,如果十年期美國國債收益率攀升至2%,“在不引發廣泛風險規避的情況下,我預計美元兌日元將升至110。”
儘管各大行有看空日元的勢頭,並非所有人都同意日元肯定會繼續貶值。
丹麥海勒普盛寶銀行A / S貨幣策略主管John Hardy說,日元貶值的速度“變得太大,太快,並且不可避免地會碰壁。” “如果資產市場大幅下跌並最終引發對債券的競購,所有日元交叉盤的逆轉將被證明是最極端的。”
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