金價前景：推動金價走高的驅動力

2021-04-26 17:35:35

雖然金價尚未成功上探1,800美元，但分析師對金價近期走勢仍持樂觀態度。正面的前景預測主要由兩個驅動因素推動：近期比特幣遭拋售，以及美國總統拜登計劃將美國富人的資本利得稅提高近一倍。分析師稱，本周金價將繼續努力突破每盎司1,800美元關口。

RJO Futures資深商品經紀商Daniel Pavilonis表示：“在看到雙底後，黃金的整體走勢正在改善，本周可能成為貴金屬走高的催化劑，因比特幣價格下跌，且拜登宣布征稅。”

比特幣遭到拋售

比特幣周五下跌逾9%，為近兩個月來表現最差的一周。周一，比特幣報50727.16美元，當日上漲5.41%。比特幣近期的負面趨勢可能利好黃金，黃金在對抗比特幣人氣的戰鬥中一直處於劣勢。Lasalle Futures Group資深市場策略師內多斯(Charlie Nedoss)稱“比特幣看起來是負面的”，比特幣打壓了金價。一些黃金的天然買家一直在購買比特幣。如果比特幣繼續下跌，金價的下一輪漲勢可能會吸引更多資金，一些投資者可能會將註意力從比特幣轉回黃金。

拜登提高資本利得稅

據悉，美國總統拜登本周將提議提高富人所得稅和資本利得稅稅率，部分投資者的稅率可能高達43.4%。再加上拜登的基建支出計劃，我們可能會看到滯脹。滯脹是通脹與GDP下滑相結合的時期，拜登的計劃正在影響股市、加密貨幣，最重要的是影響美元，而美元與黃金的走勢正好相反。研究貴金屬的專家Everett Millman表示：美元多頭似乎不喜歡華盛頓推出的許多政策，包括拜登政府提出的新的資本利得稅上調。此外，下一個重大舉措之一是基建支出。這兩個因素都在打壓美元，這對黃金有利。如果稅收結構對持有大量美元資產的投資者不利，他們將尋找其他投資渠道，如果資本利得稅降低美元資產的吸引力，那麽人們持有美元的動機就會降低，這將損害美元的購買力。

此外，市場沒有忘記通脹，這可能是今年晚些時候黃金的主要驅動因素。通脹預期處於多年來的最高水平。我們沒有看到太多可衡量的通脹，因為貨幣流通速度相當低。但隨著基建支出增加，市場認為這將在某個時候推高通脹。

近期金價的主要推動力

金價已連續第三周上漲，為去年12月以來首次連續三周上漲。值得註意的是，本輪金價上漲恰逢美債收益率從近期高點回調，而美債收益率自回調後進入新的交投區間，實際收益率再度回落。美元走軟也扶助支撐貴金屬價格。或許市場終於理解了美聯儲傳遞的信息，即隨著美國經濟數據走強，他們不會改變貨幣政策立場，令市場預期落空。在美聯儲宣布最終決定後，這一消息料將隨著美聯儲發布最新經濟預估而公之於眾。但就目前而言，實際收益率走勢將引領金價未來走勢。