美國和其他國家的新冠病例迅速增加，加劇了人們對疫情再度加重的擔憂，並在全球股市引發了沖擊波。下圖顯示相對防禦性強的大型科技股，美國投資者對小型股興趣大減：

美國總統拜登在一次有關美國經濟的講話中表示，經濟復蘇取決於控製疫情。數據分析顯示，過去30天裏，美國平均每天的新增新冠病例數增加了兩倍。從6月18日到周日，新增病例數從12004攀升至32136。同一份分析顯示，在過去30天裏，因每日平均住院人數從1.6萬人增加了21%，達到逾1.9萬人。上周的死亡人數比前七天增加了25%，平均每天有250人死亡。

在其他國家，正在經歷令人擔憂的疫情加重的國家正在重新實施新冠限製措施。英國首相約翰遜宣告昨天是“自由日”，結束英格蘭一年多以來防疫限製，但這已被感染人數激增、超市供貨短缺警訊、和他本人被迫自我隔離所打亂。美國聯邦疾病控製和預防中心(CDC)周一警告國民不要前往英國旅遊，將英國旅行警告提升至最高級“四級：新冠疫情非常嚴重。”

周一，由於擔心疫情加重可能破壞經濟復蘇，並且市場對於通脹飆升和增長觸底的擔憂情緒繼續升溫，美國三大股指均大幅收低，標普500指數和納斯達克指數錄得5月中以來最大單日百分比跌幅。道瓊斯工業指數創近九個月來最差單日表現。10年期美債收益率跌破1.2%。

法國興業銀行的亞洲股票策略主管Frank Benzimra表示：“增長見頂開始成為一個更令人擔憂的因素，這實際上是促使我們在全球資產配置中減配風險資產的因素之一。不但有通脹，也有這種增長擔憂。”投資者一度對寬松貨幣政策和疫苗推出刺激的全球經濟強勁反彈前景感到振奮。然而，在通脹壓力和病毒感染飆升的共同作用下，經濟增長可能不及樂觀預期的風險大為增加。而且，鑒於全球股市處於歷史高位附近，因此幾乎沒有容錯的空間。

也有策略師則敦促客戶趁市場疲軟的機會買入。道富環球的高級多資產策略師Marija Veitmane表示：“我堅定地處於逢低吸納陣營，受企業盈利復蘇的支持，上半年股市表現非常強，我們預計企業盈利將保持強勁。”

新冠變異毒株delta引發投資者對經濟增長的擔憂，伴隨美國國債大漲，周一（7月19日）10年期國債收益率自2月以來首次跌破1.2%，一度下跌至1.172%，遠低於3月觸及的14個月高位1.77%。新冠疫情反彈促使投資者回避風險，因猜測新一輪防疫封鎖將抑製經濟活動。隨著美債收益率跌破1.2%，標普500指數兩次上漲：

Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez表示：“經濟增長前景令人擔憂，總體而言正進行避險調整。”令人意外的是，曾經一度與美債收益率並肩而行的美元近期維持了強勁漲勢，上周，美元指數上漲了逾0.6%。周一，美元指數再次攀高，一度突破93關口，創下三個半月新高至93.04。

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