美國非農數據向好，美股持續創歷史新高

2021-07-05 16:50:22

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摘要

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美聯儲釋放強硬貨幣政策信號之後，美股卻持續走高，標普500指數與納斯達克指數更是續刷歷史新高，市場刻意忽視了美聯儲縮減、加息預期，投資者可能認為美聯儲距離真正行動還需要一段時間，並且必要準備還不夠。在此之前公布的美國非農就業數據表現大好。

數據顯示隨著勞動力市場供應得到緩解，6月份招聘速度加快；美國6月非農就業人數增加85萬，創十個月來新高。5月份讀數也從55.9萬上行修正為58.3萬。樂觀的美國非農就業數據增強了美國經濟復蘇前景，並提振了市場情緒。平均時薪月率增長0.3%、年率增長3.6%，基本符合市場預期。很多公司正在發放招聘獎金，越來越多的人要求更多——出於通脹壓力和市場環境收緊的原因。隨著數據持續指向增長，經濟學家們目前認為美國第二季度GDP增長年率將觸及10%。

站在美聯儲的角度看，這次非農數據結果“剛剛好”，就業市場仍處於復蘇之中，又不至於快的讓人擔心，市場還無法因為數據作出過激反應，這樣美聯儲有足夠的余地作出更多選擇。而對於投資者來說，今日的非農數據表明美國勞動力市場表現離美聯儲的期望又近了一步，但數據無法催促美聯儲更快地行動，最多夯實了一下，還是讓人很失望。6月非農數據公布之後，美元稍稍的回落，截至目前外匯市場並未出現令人激動的大行情。不過，這並不沒有引起人們對美聯儲縮表刺激的進一步擔憂，因為就業增長的速度似乎並沒有達到促使美聯儲迅速收緊的水平。美元指數（DXY）從三個月來高位回落，美國國債收益率整體曲線也在回落。

美聯儲觀察人士普遍預計，美聯儲將於8月底在懷俄明州傑克遜霍爾(Jackson Hole)舉行的年度研討會上公布有關縮減購債規模的更多細節，然後在今年晚些時候或2022年初開始放慢購債速度。

目前，債券市場的積極基調提振了股市。美國10年期國債收益率已從今年約1.75%的高點回落。在這個水平上，科技和增長類股承受著壓力。但隨著收益率徘徊在1.6%以下的區間內，這些股票已經有所回升。上周五，10年期國債收益率為1.43%，雖然較低的收益率可能有利於科技股，但這一收益率水平與預計第二季度增長超過10%的美國經濟形成了鮮明對比。

花旗私人銀行首席投資策略師Steven Wieting表示，隨著美國經濟見頂，投資者開始從流行的周期性交易轉向科技股和成長股的時機已經成熟。今年迄今，周期性股票一直是表現較好的股票之一。受油價反彈影響，能源類股上漲44.5%，金融類股反彈25.2%。相比之下，標普500指數成長型股票上漲了14.3%，略低於標普500指數15.5%的漲幅。科技股今年僅上漲了14.9%。