週四，現貨黃金XAU/USD在四天的上升趨勢中仍然在1,880美元附近保持堅挺。由於市場參與者的風險偏好情緒改善，金價自1872美元反彈後直線拉升。預計該貴金屬將進一步上漲，因為美債收益率走軟令風險厭惡情緒緩和。

上周靚麗的非農數據後，本周美聯儲官員的講話並沒有特別的鷹派，美聯儲決策者僅支持以更小幅度加息，美債收益率走弱，給金價提供支撐；美國12月批發庫存增幅為近兩年半最低，一些機構重申美國經濟衰退風險，也給金價提供避險支撐，短線金價存在進一步反彈機會。

美元指數（DXY）追隨國債收益率走軟，扭轉了前一天的回升走勢，盤中最新在103.25附近下跌0.22%。也就是說，美國10年期國債收益率週三從一個月的高點反轉，結束了連續三天的上升趨勢，10年期美債收益率跌至3.61%附近。標普500指數期貨在週三下跌之後於今日亞市出現反彈。美聯儲不那麼激進加息的前景正在支撐該指數。

收益率的回落可能與市場對美聯儲鷹派會談的重新評估有關，因為主席傑羅姆-鮑威爾在讚揚就業報告時猶豫不決，但美聯儲理事克裏斯托弗-沃勒、紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯和美聯儲理事麗莎-庫克強調通脹恐懼，暗示美國央行將進一步加息。此外，美國財政部長珍妮特-耶倫和總統喬-拜登等美國外交官的評論也放大了對通貨膨脹的擔憂，以及對美國沒有衰退的希望，這反過來又暗示美聯儲提高基準利率的安全面。

另一方面，在圍繞中國和美國的積極情緒的頭條新聞中，市場風險偏好得到改善。也就是說，在美國擊落中國氣球之後，對中美關係緊張的擔憂逐漸消退，加上中國公司在美國交易所重新上市的希望，有利於風險偏好情緒。此外，美國經濟衰退困境的消退也可能有利於市場情緒。

週三，全球評級巨頭惠譽擴大了對中國的經濟增長預測，而美國財政部長耶倫和總統拜登最近為今年的增長希望歡呼。

因此，市場預測美元指數難以維持在103.00上方，即便市場開始普遍預期利率峰值將超過5%。

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙警告稱，不要過早宣佈對抗通脹的勝利，並警告稱，如果價格上漲最終“具有粘性”，美聯儲可能會將利率提高到5%以上。他進一步補充說，如果通貨膨脹率沒有下降到3.5-4.00%，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾必須超過5%。

美國利率上升不利於黃金等非收益性資產，因利率上升增加了持有黃金的機會成本。雖然本周金價有所回升，但仍未能收復前一周的全部失地。積極的勞動力市場給了美聯儲足夠的空間繼續加息，進而抑制了黃金的漲幅。

道明證券(TD Securities)經濟學家報告稱，多頭似乎缺乏信心。“上海黃金交易商清算情況繼續表明，過去幾個月中國黃金購買活動龐大的原因可能在於中國重新開放期間農曆新年慶祝活動加劇，但現在正趨於正常化。不過，由於目前的黃金倉位略低於平均水準，這些交易商的平倉速度可能會放緩。這使得投資者成為邊際買家或賣家，在這一背景下，市場將加大對即將發佈數據的關注。 ”

投資者目光已經轉向下周二的美國1月份CPI數據，不過，本交易日日程表很清淡，只包括美國初請失業金人數，投資者也需要予以關注。

倫敦金技術分析

金價保持著一周來從五周前的上升支撐線約1865美元開始的反彈。

看漲的MACD信號和更堅實的RSI（14）為上行趨勢增加了力量。持續錄得更高的低點加上即將形成看漲交叉，仍令黃金多頭充滿希望。

100EMA均線位於1,884.35美元，將充當黃金多頭的重要障礙。

若升破1885美元附近的強勁阻力位，金價將積聚動能並平穩升向1900美元大關。更上方，21日均線將成為黃金多頭的強勁障礙。

4周低點1860美元將繼續限制金價下行，若跌破該位，看漲的50日均線1854美元將提供進一步支撐。

若日線收盤於1854美元下方，金價將啟動新一輪跌勢指向1月5日低點1825美元。

倫敦金四小時圖

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