การออกจากการผ่อนคลายเชิงปริมาณทั่วโลกกำลังเร่งตัวขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางเตรียมที่จะย้อนกลับมาตรการซื้อพันธบัตรขนาดใหญ่ที่ดำเนินการในช่วงการระบาดของโรคมงกุฎใหม่ ซึ่งอาจทำให้เกิดความสั่นสะเทือนครั้งใหม่ต่อเศรษฐกิจโลกและตลาดการเงิน ธนาคารกลาง G7 คาดว่าจะลดงบดุลลงประมาณ 410 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ตามการประมาณการของ Bloomberg Economics นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากปีที่แล้ว เมื่องบดุลของพวกเขาเติบโตขึ้นประมาณ 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้งบดุลรวมของพวกเขาขยายตัวตั้งแต่เริ่มมีการติดเชื้อโคโรนาไวรัสมากกว่า 8 ล้านล้านดอลลาร์ คลื่นของการผ่อนคลายเชิงปริมาณนี้ได้ช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจและราคาสินทรัพย์ในช่วงการระบาดใหญ่ ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ธนาคารกลางต่างๆ ก็เริ่มผ่อนคลาย แม้ว่าจะมีนักวิจารณ์บางคนล่าช้า ผลกระทบจากงบดุลที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นกำลังเพิ่มความท้าทายอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนที่เศรษฐกิจโลกกำลังเผชิญอยู่ ซึ่งได้รับผลกระทบจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียและมาตรการกักกันที่เข้มงวดของจีนแล้ว ต่างจากวงจรรัดกุมก่อนหน้านี้ที่ธนาคารกลางสหรัฐย่องบดุลเพียงอย่างเดียว คราวนี้ ธนาคารกลางในประเทศอื่น ๆ ก็คาดว่าจะปฏิบัติตาม

ตลาดกำลังกำหนดราคาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 50 จุดในการประชุมของเฟดในเดือนพฤษภาคม (วันพุธ) เนื่องจากนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดกล่าวอย่างชัดเจนว่าเขากำลังหารือเรื่องนี้อยู่ ตอนนี้ข้อมูลค่าจ้างล่าสุดได้กระตุ้นให้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75bps ในเดือนมิถุนายน จากสัญญาณเริ่มต้นที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐกำลังพุ่งสูงขึ้น เราคิดว่ายังเร็วเกินไปที่จะคาดหวังสิ่งนั้น แต่เราคิดว่าพาวเวลล์จะหลีกเลี่ยงคำแนะนำที่แม่นยำเกี่ยวกับขนาดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตหลังจากที่เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤษภาคม และวางแผนรายละเอียดเพื่อลดงบดุล (ซึ่งจะเริ่มในไม่ช้า) ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายประเมินว่า การลดงบดุลจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในเดือนหน้า รายงานการใช้จ่ายของผู้บริโภคฉบับล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลัก (PCE) ชะลอตัวลงเล็กน้อย และการใช้จ่ายภาคบริการที่เร่งตัวขึ้นในช่วงปลายไตรมาส ซึ่งจะช่วยคลายแรงกดดันต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์

หมีที่พูดตรงไปตรงมาที่สุดตัวหนึ่งของ Wall Street เชื่อว่ายังมีหุ้นสหรัฐฯ ที่มีโอกาสตกต่ำอีกมาก “ เราคิดว่า S&P 500 จะลดลงเหลือ 3,800 ในระยะใกล้และอาจต่ำถึง 3,460” Michael Wilson หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนของ Morgan Stanley เขียนในหมายเหตุถึงลูกค้า การคาดการณ์ที่มืดมนของพวกเขาหมายความว่าเกณฑ์มาตรฐานของสหรัฐอาจลดลงอีก 8% เป็น 16% จากการปิดเมื่อวันศุกร์จากต้นทุนที่สูงขึ้นและความเสี่ยงจากภาวะถดถอย เดือนเมษายนเป็นเดือนที่แย่ที่สุดสำหรับหุ้นสหรัฐในรอบกว่าสองปี เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้น และวาทกรรมที่เข้มงวดมากขึ้นเรื่อยๆ จากธนาคารกลางสหรัฐ ส่งผลกระทบต่อความเสี่ยง

มาตรวัดกิจกรรมการผลิตของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิดไปถึงระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020 ในเดือนเมษายน เนื่องจากการเติบโตของคำสั่งซื้อ การผลิต และการจ้างงานชะลอตัวลง ข้อมูลสถาบันการจัดการอุปทานที่เปิดเผยเมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่าดัชนีกิจกรรมการผลิตลดลงเหลือ 55.4 ในเดือนเมษายนจาก 57.1 ตัวเลขที่สูงกว่า 50 แสดงถึงการขยายตัว การคาดการณ์เฉลี่ยของนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg อยู่ที่ 57.6; ทั้งหมดยกเว้นหนึ่งการคาดการณ์สูงกว่าผลสุดท้าย ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นสัญญาณของความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ที่อ่อนตัวลง คำสั่งซื้อใหม่และตัวชี้วัดการผลิตทั้งคู่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 แม้ว่าจะยังคงอยู่เหนือเกณฑ์ที่แสดงถึงการเติบโต

กระทรวงการคลังสหรัฐจะลดการออกพันธบัตรระยะยาวเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกันในเดือนนี้ เพื่อให้ตรงกับความต้องการใช้จ่ายของรัฐบาลมากขึ้น ผู้ค้าพันธบัตรส่วนใหญ่กล่าว แม้ว่านี่จะเป็นการออกพันธบัตรระยะยาวที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2557-2558 แต่ก็อาจเป็นครั้งสุดท้ายในช่วงเวลาหนึ่ง เนื่องจากเฟดจะลดจำนวนการถือครองของสหรัฐหลายหมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือนภายในสิ้นปีนี้ พันธบัตรรัฐบาลปีและงบดุลเฟดที่หดตัวจะบังคับให้กรมธนารักษ์เพิ่มการออกเมื่อเวลาผ่านไป ในวันพุธ กรมธนารักษ์จะเปิดเผยแผนการรีไฟแนนซ์รายไตรมาสที่เรียกว่าพันธบัตรระยะยาว และโดยทั่วไปการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในกลยุทธ์การออกพันธบัตรโดยรวม การตอบสนองของผู้จัดการการลงทุนตราสารหนี้จะได้รับการจับตาอย่างใกล้ชิดในวันที่ธนาคารกลางสหรัฐจะเปิดเผยแผนการที่จะลดงบดุล

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: เนื้อหาข้างต้นใช้สำหรับการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้แสดงถึงตำแหน่งของ JRFX JRFX ไม่ถือว่าการสูญเสียรูปแบบใด ๆ ที่เกิดจากการซื้อขายใด ๆ ที่ดำเนินการตามบทความนี้ โปรดปรึกษานักวางแผนทางการเงินของคุณสำหรับพอร์ตการลงทุนของคุณและจัดการความเสี่ยงของคุณเอง

JRFX เป็นโบรกเกอร์ CFD ออนไลน์ที่ให้บริการผลิตภัณฑ์มากกว่า 50 รายการสำหรับ Forex โลหะและสินค้าโภคภัณฑ์ เปิดบัญชีซื้อขายภายในหนึ่งนาที ฝากเงิน 100USD และดาวน์โหลดแพลตฟอร์มการซื้อขาย MT4 ของเราทันที!